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私募股权机构整合大潮将至,马太效应加剧

来源: 未知 发布时间:2018-07-18 14:30:26

“目前的股权投资市场,资金端的形势很严峻,行业有限的资源将向头部机构聚集,一批缺乏核心竞争力的机构将很难募到资金,进而退出市场。行业将会出现强者愈强,弱者愈弱的格局,整合大潮即将到来。”在昨日举办的第十二届中国有限合伙人峰会上,高特佳投资常务副总经理、主管合伙人黄青在谈到资金市场的变化时表示,一个行业或者企业的发展,有周期性的波峰和波谷,面对目前出现的融资难现象,投资机构首先要坚定信心,及时调整策略,同时要练好内功,只有做好自己,才能在下一个机遇来临的时候,抓住机会走向高峰。

“资本寒冬”来袭,部分机构面临生死考验

据清科月度募资数据显示,新募集基金数在2018年1月达到最高峰后出现“断崖式”下降,同时新增资本量从2017年12月至2018年4月持续下降。

“大部分的机构,都会都感觉到今年募资形势很严峻。”黄青说,高特佳成立于2001年,到现在也经历了多轮金融市场的波动,一个行业或者企业的发展,一定是有周期的,好的企业能穿越经济周期越走越好。最近的2015、2016、2017年,大家感觉是顺风顺水,清科每年的报告上可以看到,这三年每年投融资金额,并购金额都是直线上升的。从2018年后的两三年,可能会有个低谷,这是正常的行业调整,要用平常心看待。目前的市场形势,对于投资机构会起到分化作用,资源更多的向头部机构聚集,而一些专业度、品牌等各方面弱一些的小机构,会比较难熬,进而退出市场,行业将进入整合期,马太效应持续加剧。

黄青介绍:“高特佳的应对策略,第一是适当调整自己,做好应对准备。第二是提升自我的专业能力。我们始终坚信,不管市场形势怎么变,投资机构最重要的是练好内功,比如完善公司管理机制,以及做好人才储备和培养,这个阶段,正好是锤炼员工对宏观经济走势的判断,以及对细分行业趋势把握能力的好机会。”

对于经过研判或者深耕的细分行业,黄青表示高特佳会继续坚定以往的投资策略,依然会做一些并购或者控股型的投资。“在行业高峰期保持冷静,低谷期保持信心,都非常重要。现阶段做好自己,才有可能在下一次机会来临的时候,或者下一个风口起来的时候,抓机会,迎来下一个高峰。”

专业投资机构才能带来高回报

围绕“打造高回报GP”话题,高特佳、盈科资本、首泰金信等机构纷纷认为,投资机构最大的能力是发掘和识别好项目,只有专业度够高,行业深度够深的投资机构才能获得好收益。

谈到高特佳专注医疗健康产业,并形成“大比例、长周期、高参与、全阶段”投资逻辑的原因时,黄青总结道:“其实成立之初,高特佳也是很多领域都投,后来在战略上做了聚焦,专注医疗健康产业。随着对医疗健康领域认知的不断深入,对细分行业未来格局和趋势研判能力的提升,结合医疗健康企业的成长特点,以及从投后管理,为企业赋能增值,整合资源协助企业成长、降低风险的角度,提出了这一套投资逻辑”。

黄青表示,能形成这样的策略,依赖于高特佳在医疗健康产业专业度的不断加深,以及团队和人才的积累。目前高特佳拥有170人的专业团队,在医疗大健康投资领域,应该是国内最大规模的团队了。除了具有丰富产业经验的前台投资团队,公司还拥有强大的中后台,职能包括战略规划、品牌市场、行业研究、投后管理、财务、法务等,可以真正为企业提供高品质的投后增值服务。凭借这样专业化、大规模、多元化团队,高特佳就能做产业上的收购和并购整合,或者说大比例参与了一个企业,我们有相当专业的团队和人才帮助企业持续成长。

对于未来的市场前景,黄青依然充满信心:“在宏观经济受贸易战影响,行业出现‘资金荒’,二级市场下行等因素影响下,资产的价格也会下降,我们会持续在医疗健康产业里精耕细作,对于看准的细分行业和企业,依然会大比例出手。”