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挑战创业板第一市值,迈瑞医疗IPO成功过会!|高特佳投资企业

来源: 未知 发布时间:2018-08-01 14:33:13

一、成功过会,迈出上市路上的实质性一步

中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会2018年第108次发审委会议于2018年7月24日召开,深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司IPO审核首发获通过,迈出上市路上的实质性一步。

根据5月份迈瑞医疗预披露首次公开发行股票招股说明书显示,公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股(A股)不超过12,160万股,发行募集资金扣除发行费用后,预计募集资金净额634,046.32万元,有望刷新创业板最高募资记录。募资投向偿还银行贷款及补充运营资金项目、营销服务体系升级项目、研发创新平台升级、生产基地扩建等八个项目。

二、迈瑞医疗——中国最大、全球领先的医疗器械及解决方案供应商

自1991年成立以来,迈瑞医疗始终致力于临床医疗设备的研发和制造。始终以客户需求为导向,致力于为全球医疗机构提供优质产品和服务。历经多年的发展,公司已成为中国最大、全球领先的医疗器械及解决方案供应商。

公司总部设在中国深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有17家子公司,超过40家分支机构公司产品及解决方案,形成了庞大的全球化研发、制造、营销及服务网络。

公司产品及解决方案已应用于全球190多个国家和地区。在国内市场,公司产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院,包括全国知名的北京协和医院、中国人民解放军总医院、上海瑞金医院等。在国际市场,作为全球领先医疗机构的长期伙伴,如梅奥诊所、约.霍普金斯医院、麻省总医院、克利夫医学中心的长期合作伙伴,公司已赢得美国、英国、德国、法国、意大利、西班牙等国家医疗机构的广泛认可。

公司主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像,拥有国内同行业中最全的产品线,以安全、高效易用的一站式”整体解决方案满足临床需求。

(1)生命信息与支持

公司的生命信息与支持产品,是包括监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机、电图机、手术床、手术灯、吊塔吊桥、输注泵、手术室/重症监护室(OR/ICU)整体解决方案等用于生命信息监测与支持的一系列仪器和解决方案的组合。

(2)体外诊断

公司的体外诊断产品是通过人体的样本(如血液、体液、组织等)的检测,而获取临床诊断信息的产品。公司为实验室、诊所和医院提供一系列全自动及半自动的体外诊断产品,主要包括血液细胞分析仪、生化分析仪、免疫分析仪、凝血分析仪及相关试剂。

(3)医学影像

公司的医学影像产品包括超声诊断系统、数字Ⅹ射线成像系统。超声诊断统利用数字化控制的声波发射和接收技术提供实时的诊断图像,可以探测人体组织的超声回波特性、血流方向和速度、硬度等信息。数字X射线成像系统利用平板探测器来捕捉图像,相比于传统的放射影像系统,数字X射线成像系统缩短了病人暴露在X射线下的时间。

除三大主要产品领域以外,公司的其他产品还包括骨科、硬镜。

四、迈瑞医疗回归之路,见证中国医疗器械崛起

医疗器械行业属于全球范围内集中度较高的行业。从全球范围来看,能够生产医疗器械的国家主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区,以及中国等发展中国家,其他国家的医疗器械产业相对不发达。2016年,全球前十大医疗器械公司占据37%的市场份额,前三十大医疗器械公司占据63%的市场份额。

我国高端市场被跨国公司占据,国内大多数企业同质化竞争严重。我国医疗器械行业起步相对较晚,与国际医疗器械巨头仍有一定的差距,特别对于大型设备及高端医疗设备,国内医疗机构仍倾向于使用进口设备,进口医疗器械高昂的费用也是医疗费用居高不下的原因之一。国内医疗器械制造企业主要集中在中低端、具有价格优势的常规产品,包括中小型器械及耗材类产品,仅有部分产品具备了和进口医疗器械分庭抗礼的实力,例如监护仪、麻醉机、血液细胞分析仪、彩超和生化分析仪等。

迈瑞医疗自成立初期开始,坚持走内生式和外延式发展并重的道路,不断拓展产品线与地域,经历了由单一产品拓展到多产品线,由国内市场打入全球市场,由低端产品延伸至高端产品的发展历程。早期,迈瑞医疗以低价产品策略杀入市场。1992年,迈瑞自主研发的第一款产品,即国内第一款单参数的血氧饱和度监护仪以每台4万元的价格杀入市场,迅速占领市场。当时国际厂商的监护仪售价在每台10万元左右。迈瑞医疗从中低端市场开始起步,历经多年努力,在自主研发和并购的双重战略下,基本实现了高、中、低端市场的全面覆盖。

基于公司发展的战略考虑,2006年,迈瑞医疗在美国上市,旨在提高公司国际化品牌形象,拓展欧美市场,解决国产医疗器械走出去的发展瓶颈。2016年3月,迈瑞医疗完成私有化,准备回归A股,有利于公司真正价值的体现。

十年间迈瑞医疗已经实现了真正的国际化发展路径,国际地位得到认可,也见证了中国医疗器械的崛起。2015年全球医疗器械百强排行,迈瑞医疗位列世界医疗器械企业第43名,成为前50名中唯一上榜的中国企业。

从1991年至今,26年间迈瑞医疗始终保持高速增长,成为国产医疗器械突围的中坚力量。1997年,公司营业收入突破1亿元;2005年,突破10亿元。2006年,美股上市,营业收入接近20亿元。根据迈瑞医疗最新披露的招股说明书,2015年-2017年公司实现营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元和111.74亿元,实现净利润分别为9.41亿元、16.12亿元和26.01亿元。

五、技术创新和并购整合双管齐下,打造世界级领先的医疗器械企业

近年来,国家持续加强对国产医疗器械的扶持,推出一系列利好政策,在企业创新和高端产品国产化两方面对国产医疗器械企业提供了支持。2015年《政府工作报告》中首次提出实施“中国制造2025”,坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展,加快从制造大国转向制造强国。“中国制造2025”提出了9大任务、10大重点领域和5项重大工程。生物医药及高性能医疗器械隶属10大重点领域之一。

伴随着城镇化、人口老龄化的不断加深,医疗保险覆盖率的提高,医疗需求将不断释放,从而推动医疗器械市场迅速扩容。同时,随着全球制造业产能转移以及国内装备制造能力的提升,中国将成为医疗器槭的重要出口国。

作为国内医疗器械的龙头企业,迈瑞医疗将继续以技术创新为精神内核,不断推动产业战略升级,带动国内医疗器械产业与世界一流医疗器械企业跨越式接轨。抓紧技术创新和并购整合两条路径,力争成为世界级领先的医疗器械企业。

六、抓住行业领先者,高特佳投资伴随企业共同成长

谈到与迈瑞医疗的合作,高特佳投资董事长蔡达建表示,与投资企业的每一次合作,对于高特佳来说都是一段美好的渊源。随着对行业不断的深入理解,一路走来,高特佳成功牵手了很多企业,比如2003年和2016年两次投资迈瑞医疗。

“2003年我们投资了迈瑞医疗,两年后迈瑞医疗在美国成功上市。迈瑞医疗的发展速度以及我们对医药、医疗器械产业的深入研究分析,让我们感受到了在医疗健康领域投资的巨大潜力。从2003年以后,高特佳大部分的项目就都投在了医疗健康行业。2016年迈瑞医疗回归国内以后,我们再次投资了迈瑞医疗,我们相信头部公司的行业优势引起的估值溢价是超出想象的,对于真正有价值的行业领先者要敢于去追。迈瑞医疗在行业占据了有利身位,二次投资迈瑞医疗,也是对行业领先者的绝对坚定。我们的投资理念和投资逻辑也在这每一段渊源中升华。”

高特佳投资执行合伙人于建林简要介绍了二次投资迈瑞医疗的背景,“二次投资迈瑞医疗是在市场普遍觉得价格偏高的情况下,公司果断决策,团队协作快速完成的投资案例,后期来看是非常幸运和幸福的。我们相信优秀的公司是时间的朋友,时间越长,价值越大。我们也会继续做时间的朋友。”

*本文图片均来源于迈瑞医疗官网;

*本文数据和信息均来自于迈瑞医疗招股说明书。